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      美国银行业迎并购机遇期
      2019年02月19日 17:15 来源:国际金融报 作者: 字号

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        ◎ 记者 李曦子

        10年前,全球金融危机爆发,美国颁布《多德-弗兰克法案》,对资产规模超过500亿美元的银行实施了更严格的规定,监管机构禁止有合规问题的银行扩张,美国银行业并购活动从?#23435;?#38753;不振。

        10年后,受美联储?#20013;?#21152;息和?#26696;?#30340;叠加效应影响,美国银行业主要经营指标?#23478;?#36229;过危机前的最好水平。美国逐步放松了对金融业的严格监管,银行并购活动开始日益增多。

        据安永会计师事务所统计,美国金融服务业并购交易总价值从2017年的823亿美元翻倍至2018年的1965亿美元。

        2019新年伊始,美国银行业并购案频现,继美国地区性银行BB&T宣布将以约282.4亿美元收购竞争对手太阳信托银行(SunTrust Banks)后,摩根士丹利、高盛等大型银行都开始着?#20013;?#19968;轮并购战略。

        ?#34892;?#38134;行提高竞争力

        去年美国?#26696;?#38477;低了公司税,?#22836;?#20102;资本,华尔街一直期待银行业出现一波交易潮。美国银行首席执行官Brian Moynihan早些时候曾公开预测,今年将出?#20013;?#19968;轮大型银行并购潮。

        2月7日,美国地区性银行BB&T宣布将以约282.4亿美元收购竞争对手太阳信托银行(SunTrust Banks),这是金融危机以来美国规模最大的银行业并购案。若交易顺利完成,公司将以新名称运营,资产约4420亿美元,贷款3010亿美元,存款3240亿美元,成为美国第六大银行,位于美国合众银行和PNC金融集团之间。

        据哥伦比亚广播公司报道,BB&T以及SunTrust发布的联合声明中,“科技”、“电?#21360;薄ⅰ?#21019;新”等词汇出现了十余?#21361;?#20998;析人士称,这项交?#23376;?#21161;于削减新银行在?#38469;?#19978;的投资。

        咨询公司J.D.Power的调查显示,以地区性银行为代表的?#34892;?#22411;银行从?#20302;ā?#24314;议到产品?#22836;?#29992;等各项业务环节都无法与大型银行比拼。更加残酷的是,行业向数字化转?#25237;?#22320;区性银行增长的限制也更为明显。

        福布斯日前发布的2019年美国银行业报告显示,目前美国拥有超过5000家银行和储蓄机构,但是资产集中在最大的几家,美国最大的100家银行和储蓄机构有13.8万亿美元的资产,占全美银行总资产的78%。而规模较小的地区性银行提升竞争力的路径之一就是整合并购。

        金融网站MagnifyMoney的联合创始人Brian Karimzad表示,银行合并背后的最大驱动因素之一是投入更多资金用于?#38469;?#25913;进。

        华盛顿咨询公司联邦金融分析(Federal Financial Analytics)的董事总经理卡伦·彼得鲁(Karen Petrou)认为,整合资源可以让银行开发更好的移动和在线银行业务,不开发这些?#38469;?#21487;能会给银行和消费者带来可怕的后果。“银行可能会流失客户,他们会转?#39057;?#20854;他金融服务公司。一般来说,这些机构并不像传统银行那样受到严格的监管,这意味着,如果他们存放在其中的公司倒闭,消费者的钱可能会面临更大的风险”。

        大型银行不?#36866;?#24369;

        除了地区性?#34892;?#22411;银行通过并购提高竞争力,美国大型银行也在想办法继续扩大业务范围提高盈利。

        当地时间2月11日,摩根士丹利宣布将以9亿美元收购加拿大股票计划管理服务商Solium Capital,预?#24179;?#22312;今年6月30日以前完成交易。这是摩根士丹利自金融危机以来最大规模的并购交易。

        Evercore ISI的分析师Glenn Chorr在一份研究报告中指出,这笔交易很有战略意义,有两个目标:一是让摩根士丹利能经营盈利前景可观的股票计划管理业务,并将其分销范围扩大到数百万的摩根士丹利客户;二是将摩根士丹利的世界级财富管理服务提供给Solium Capital目前现有的以及未来的客户。

        财报显示,去年四?#24452;齲?#25705;根士丹利的营收与盈利均逊于市场预期,受年末市场波动的影响,对该行主要的交易业务造成沉重打击。

        机构Sandler O’Neill的分析师Jeffrey Harte认为,摩根士丹利去年四?#24452;?#30340;交易业务特别不好,反过来拖累了财富管理业务。

        分析认为,摩根士丹利收购Solium Capital将进一步增强自己财富管理业务的稳定性。Solium Capital过去五年营业收入的年复合增长率为11%。

        除?#22235;?#26681;士丹利,2月13日,彭博报道援引知情者消息称,高盛去年曾与芝加哥投行William Blair商谈过收购,但谈判破裂。高盛还讨论了收购PNC金融服务集团旗下投行Harris Williams的可能性。

        公开资料显示,Harris Williams为中等规模的企业提供?#23435;?#21644;资本市场服务。若消息属实,就意味着高盛在寻求并购为中等企业服务的投行。

        彭博评论称,在150年的历史中,高盛一直以服务大投资者和大企业闻名,如今这样的收购考量?#27465;?#30427;企业文化的一大转变。高盛希望向中等企业出售更多服务,计划?#28304;?#22686;加50亿美元收入。

        政策利好迎并购潮

        自金融危机以来,银行业并购活动一直低迷。因为资产规模超过500亿美元的银行需遵守更严格的监管规定,而且监管规定的积极执行阻止存在合规问题的银行进行扩张。

        2017年美联储发布了一份声明表示,将需要进行全面监管审查的并购案资产规模门槛从250亿美元上调三倍,合并后的银行规模不足1000亿美元,对金融体系不会构成威胁。美联储放宽银行并购规定降低了大银行合并的难度。大多数行业官员都赞成这一调整,称这将会加速银行并购交易的批准。

        除此之外,美国总统特朗普上台后,就把金融业监管松绑提?#29616;?#35201;日程,以兑现其放松监管、刺激经济增长的竞选?#20449;怠?/font>

        2018年5月,特朗普签署了改革《多德-弗兰克法案》行政命令,这个被称为史上最严金融监管法案?#21069;?#24052;马任期内的重要立法成就。共和党方面批?#26639;?#27861;案权力过大,限制了银行的放款能力,但许多民主党人士称,该法案为消费者和纳税人提供了重要保障。

        新的法案涉及金融“松监管”的内容主要包括放松住房按揭贷款监管要求、简化社区银行资本?#24049;?#35201;求、?#24066;?#26356;多银行接受互惠存款、对部分银行豁免执行《沃尔克法则》、提高?#20302;持?#35201;性金融机构资产门槛并豁免部分银行监管要求等六个方面。

        “松监管?#38381;?#31574;旨在给?#34892;?#22411;银行减轻监管压力,将需要面临美联储严格监管的银行资产门槛从500亿美元提高到了2500亿美元,利好本土?#34892;?#38134;行。

        据测算约占美国银行业资产40%的银行将直接从此项政策中获益,使过去为避免额外合规和资金成本而限制增长的银行并购意愿增强。

        目前在?#20013;?#21152;息?#22270;?#31246;政策的叠加效应影响下,美国银行业主要的经营指标?#23478;?#36229;过危机前的最好水平。有分析师预测美国银行业将会迎来新一轮兼并浪潮。此外,由于目前金融?#38382;剖沟?#38134;行收入增长乏力,利用并购和金融科技力量削减成本将成为银行提升盈利的最好方式。  

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